[종목분석] 이에스브이(223310)

◈ 기업개요

주식회사 이에스브이(이하 이에스브이)는 영상처리 기술을 바탕으로 하여 대시캠, 네비게이션, 드론, 프리미엄 오디오, 로봇청소기 관련 제품 등의 제조 및 판매 사업을 영위하는 코스닥 상장기업이다.

임베디드 소프트웨어 기술 중 비전 엔진(Vision Engine) 기술에 특화되어 있으며, 현재 주력 사업은 스마트카 부문이다. 2015년에 오디오 사업부와 드론 사업부를 신설하였고, IoT와 드론 부문을 차세대 성장 사업으로 추진 중이다.

이에스브이는 시장성은 존재하나, 경쟁이 치열하여 원가경쟁력이 중요한 시장을 목표 시장으로 선정하였으며, 임베디드 시스템 설계 기술로 부가가치를 창출할 수 있는 레드오션 시장에서 새로운 시장을 창출하는 퍼플오션 전략을 구상 중이다.

◈ 손익상황

현재 이에스브이의 실적은 매우 좋지 않다. 2015년까지 증가추세였던 매출이 2016년에 거의 판토막이 나며, 2017년에도 다시 한 번 반토막이 났다. 이러한 상황속에서 대손상각비와 연구개발비의 증가로 인해 판관비가 대폭 증가되면서 적자폭이 확대되었다. 이러한 실적을 토대로 현재 영위하고 있는 사업 부문이 썩 좋지 않다는 것을 확인 가능하다.

◈ 재무상황

향후 홈쇼핑, 주유소, 대당 대기업의 계열사로 비즈니스 확장을 기대하고 있는 중인데, 피에스엠씨를 대상으로 적대적 M&A를 위해 작년 7월에 200억 규모의 전환사채를 발행하였고. 10월에는 다시 한 번 100억 규모의 전환사채 발행을 결정하였다.

◈ 주주사항

이에스브이의 최대주주는 반도체 장비 LCD 장비 및 유기발광다이오드 장비의 제조 및 판매 사업을 영위하는 코디엠이다. 현재 8.74%의 지분비중을 보유중인데, 코스닥 기업들은 대개 대주주 지분이 작은 상황은 매우 좋지 않은 상태로 해석할 수 있다. 대주주의 지분이 낮기 때문에 대주주는 주가를 크게 올려야할 의욕이 적으며, 배당 역시 크게 할 마음이 없을 수 있기 때문이다.

◈ 차트

차트 역시 하향하는 저항선을 연일 뚫지 못하며 하락하는 추세인 것을 확인할 수 있다. 2018년 10월 30일을 기점으로 하향하던 지지선이 상향하는 모습으로 변했지만, 주가가 상승할 만한 여력은 없어보인다.

다만, 주가가 920원을 상향 돌파 할 시에 매수를 하였다가 1,010원에 매도를 하는 전략을 취해 볼 수도 있겠지만, 위험성이 크다고 판단이 된다.

하지만 만약 1,010원을 상향 돌파를 하였을 시에 매수를 하고 1,130원에 매도하는 단기적인 전략은 취해 볼 수는 있을 것 같다.

◈ 총평

이에스브이의 총평은 재무, 주주사항, 차트에서 모두 좋지 않은 상황이 보인다. 사업 내용은 4차 산업 혁명으로 인해 가능성 있는 시장일 지는 모르겠지만, 딱히 추천을 하거나, 들어가 볼만한 종목은 전혀 아니라는 판단이다.